政府不断加强的长期环保政策提高了造纸龙头企业的议价能力，使得受木浆、废纸价格上涨影响的“成本推动型补涨”成为可能，相对于原料上涨但无法向下游转嫁的06、07年，08年造纸行业盈利提升是必然趋势。作为造纸龙头企业，按08年25倍PE估值为20元，维持“审慎推荐”的投资评级。