尽管全球经济有趋缓之虞，但中国需求庞大，原本第1季通常为造纸业淡季，国际纸浆继12月每吨大涨30美元之后，2月国际大厂又传出涨价消息，其中长纤价格这次仅上涨10美元，但短纤报价却一口气将上调20~30美元，平均调涨20美元，实为近年罕见，不但造纸厂可望受惠，上半年纸浆价格恐易涨难跌。

    国际库存低于30天

    目前亚洲长纤报价每吨已经来到790~800美元，北美长纤报价更已经飙高到880美元，亚洲短纤报价则约在720美元左右。华纸（1905）副总林谷丰表示，由于纸浆库存始终处于低档，加上目前短纤报价与长纤报价已经突破百元关卡，是导致这次短纤涨幅远大于长纤的主因。

    事实上，今年以来国际纸浆库存天数始终低于30天，远低于安全库存32天，加上造纸原料木片短缺，加上运费高涨，使得欧美纸浆厂难以负荷高成本而关闭，新产能开出速度也不及供应需求，同时中国也宣布实施淘汰不具效能纸浆厂效应，都会让纸浆供给吃紧，进一步推升纸浆报价，此外，往年3~5月也逢国际大厂岁修高峰，因此至少到上半年，纸浆价格都可能持续往上涨。

    华纸去年EPS1.41元

    纸浆报价节节攀高，最受惠首推华纸，而营收有3成来自纸浆收入的台纸（1902）也可望受惠。其中华纸近期虽然股价大幅滑落，不过获利与产业面却频频传出好消息，华纸自结去年每股税后纯益高达1.41元，创下近5年来新高，以过去配发现金股息估算，预估今年应该有配1元左右的实力。

    而台纸近年虽然朝多角化发展，土地开发收入以及国际纸浆价格走扬挹注，今年前3季每股税后纯益也达0.63元，法人预估去年全年EPS可达0.9元，也是近年首见的好成绩。

    由于华纸转投资中国鼎丰纸厂，年产能11万吨，去年扩建20万吨，预估09年可以完工，林谷丰表示，虽然木片短缺情况今年可能加深，但鼎丰厂今年开始可以小量砍伐自有林地，未来也可望供给华纸所需。在看好纸浆持续走高受惠下，大华投顾预估，华纸2008年EPS仍可望有1元以上水准。