白卡纸方面，2008年的新增产能依然较小，在出口逐渐加大的影响下，价格仍有上升的空间。对于铜版纸，国泰君安用“柳暗花明”来形容，国内铜版纸价格走势在很大程度上将取决于出口形势，目前美国对中国铜版纸的限制已经取消，所以铜版纸价格有进一步走好的潜力。
而箱板纸和新闻纸是几类纸品中形势最不乐观的，国泰君安认为箱板纸供过于求的局面已经形成，新闻纸受出口受阻的因素影响，国内市场压力增大。最近一两年里，国内箱板纸每年的需求增量应在150万吨左右，但玖龙纸业和理文造纸这两家公司在这两年里新增产能360万吨，今年还将增加180万吨以上。而新闻纸市场除出口因素外，目前已试车投产的山鹰纸业20万吨新闻纸、年底左右试车的广州造纸37万吨生产线，也将使本来就失衡的市场形势更加严峻。
个股方面，国泰君安重点推荐太阳纸业、博汇纸业，谨慎推荐晨鸣纸业、华泰股份、银鸽投资、景兴纸业。太阳纸业的目标位为35.50—42.60元，博汇纸业目标价为22.50—27元，晨鸣纸业目标价为16元—19.20元，银鸽投资目标价为20—24元。国泰君安认为岳阳纸业和美利纸业的未来有较大不确定性，岳阳纸业的问题在于估值已高，公司的林业数量、树龄结构、获利能力等方面与以前披露的有些不符，要等待新的信息；美利纸业则要关注大股东中冶集团对其的重组动作。（丁艳芳、何宵雯）
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