河南银鸽实业投资股份有限公司非公开发行股票募集资金用于年产10万吨高档文化用纸项目分析（节选）

    一、非公开发行股票方案概要

    （一）本次非公开发行的背景和目的

    1、本次非公开发行的背景

    公司是河南省最大的造纸企业，是国内造纸行业第一家草本类制浆造纸上市公司，依靠长期积累的稳定生产工艺及经验丰富的生产队伍，通过技术改造不断提高文化纸的纸品质量，增强了印刷适应性，保证了公司文化纸稳定的品质，得到用户的一致好评，中央重要文献及国家领导人专著、香港立法委员会选举都选用了银鸽纸，同时还被指定为全国中小学英语教材用纸重要供应商。目前已与人民教育出版社、中国地图出版社等多家国内知名出版社建立了良好的合作关系，产品销售呈现供不应求的态势，是国内印刷界的知名品牌。

    根据公司董事会制定的发展战略，公司集中优势资源紧紧围绕造纸主业进行发展，不断扩大产能规模，提高产品质量，丰富产品类别，跻身造纸行业领军行列。公司业已建立了以文化纸、包装纸、生活纸为主，以生态肥为辅的循环经济产业结构。通过调查国内外高档文化纸市场需求状况及其发展趋势，并结合企业的实际情况，本着“人无我有、人有我优、人优我特”的方针和“设备现代化、产品高档次、参与国际竞争”的指导思想，拟在现有生产基础上建设年产10万吨高档文化纸项目，以调整和优化公司产品结构、提高产品技术水平、提升公司综合竞争力，促进公司发展。

    2、本次非公开发行的目的

    文化纸一直是公司的传统拳头产品，现有产能30万吨/年，在同类产品中极具竞争力，近年产销率持续保持100%，呈现供不应求的态势。实施本次定向增发后，此次10万吨高档文化纸建成投产后，公司文化纸生产规模将达40万吨。公司资产规模和盈利能力都将得到大幅增长，每股净资产和每股收益也将随之增厚，使新老股东的利益都得到有力的保障，资产负债率也会有所降低，这将使公司股权结构和债权结构更趋合理，有利于公司在市场竞争中立于不败之地。

    三、董事会关于本次募集资金使用的可行性分析

    （一）本次募集资金投资项目

    公司本次非公开发行股票数量5,000万至7,000万股，扣除发行费用后的募集资金净额不超过98,256万元。募集资金全部投向年产10万吨高档文化用纸项目，项目总投资98,256万元，其中本次募集资金拟全部投入该项目。

    本次非公开发行募集资金净额不足部分，公司将自筹解决。为抓住市场有利时机，使项目尽快建成并产生效益，在本次募集资金到位前，公司可根据项目实际情况通过自筹资金进行部分投入，并在募集资金到位后予以偿还。

    （二）本次募集资金投资项目――年产10万吨高档文化用纸项目的具体情况

    1、项目背景

    公司在文化纸领域积累了丰富的资源综合利用、制浆造纸生产和管理经验。通过对国内文化用纸市场、技术和规模等因素的综合考察和分析，经过深入调研论证，拟在公司本部投资建设年产10万吨高档文化用纸项目。