随着原材料价格的趋于稳定，多数纸品市场情况良好，2008年造纸业将逐步走入景气周期。

    2007年1-9月造纸行业的产量增幅比2006年同期回落明显。主要原因是：大量落后产能被关闭；部分纸品供过于求，开工率有所下降；2006年固定资产投资增长率的明显下滑，而造纸行业的建设周期一般为10－15个月。

    2006年造纸行业的固定资产投资增长率的明显下滑也将使2008年整体产量增速保持平稳，这将有助于改善市场供求状况，提高纸品价格，有利于大型企业盈利能力的提高。

    政策扶持明显

    造纸行业在“十一五”期间将关闭将近650万吨的产能，其中在2007年将关闭230万吨左右。落后产能的大量淘汰，既减少了行业的污染排放，也有助于提高我国造纸行业的产业集中度，为龙头企业做大做强奠定了基础。

    《造纸产业发展政策》的颁布为造纸行业的发展指明了方向。首先，将促进造纸业提高原材料控制力，促进产业升级；其次，将促进造纸业完善产业布局及结构，提高产业集中度；最后，将促进造纸业降低行业的能源、水资源的消耗及污染。

    《林业产业政策要点》促进造纸行业发展。该政策在短期内对造纸业上市公司的基本面将不会有较大变化，但从长期来看，拥有“林浆纸一体化”项目的造纸企业将直接受益。

    进出口受益于人民币升值

    2007年依然延续了2006年的进出口形势：纸浆进口依旧持续增长，而纸及纸板进口下降，出口上升。2008年造纸行业的进出口将维持同样的形势。

    需要指出的是，我国纸品出口将面临贸易保护主义的风险。2007年，我国纸品接连遭受反倾销和反补贴制裁，必须引起我国造纸业的重视。

    人民币升值对我国造纸业产生了两方面的影响：一方面，人民币升值将降低国内纸厂原材料的海外采购成本；另一方面，人民币的升值将削弱我国出口纸品的价格优势，不利于我国造纸企业的纸品出口。

    目前人民币升值对造纸行业来说，利大于弊。但随着我国纸品出口量的逐步增大，人民币升值对造纸行业所产生的利好将逐步减小。

    原材料价格趋势各异

    木浆价格趋于稳定，明年有望下降，但废纸价格将维持上涨态势。

    1994-2004年全球木浆消费年均增长1.01%，以2005年1.88亿吨全球浆耗计，我们测算08年木浆新增需求为200万吨左右。随着新建的浆厂已陆续进入投产期，供给迅速增加，新增产能远超过新增需求，但目前木材价格和能源价格呈持续上涨态势，成本推动浆价的因素不容忽视。预计08年木浆平均价格将呈微降趋势。

    2007年，美国废纸的价格也延续着2006年的上涨态势，原因：一是供给增速连年放缓；二是强劲的需求；三是海运费的节节攀高也使得美废纸价格维持上涨态势。