3、进出口：受益于人民币升值，面临贸易保护主义制裁

    3.1行业出口大幅增长，进口减少

    06年度我国纸业进出口的形势是出口大幅增长而进口减少，但具体产品出现了分化：纸浆进口依旧持续增长，而纸及纸板进口下降。其中新闻纸进口的下降幅度非常大，原因是06年下半年华泰和晨鸣两台80万吨生产线投产造成国内新闻纸供过于求。纸及纸板进口的下降，表明了我国国产的纸产品的竞争力有所提升。

    07年依然延续了06年的进出口形势：纸浆进口依旧持续增长，而纸及纸板进口下降，出口上升。

    需要指出的是，我国纸品出口将面临贸易保护主义的风险。07年，我国纸品接连遭受反倾销和反补贴制裁(见表4)。虽然我国纸品出口受制裁的品种并不多，范围也不广，但是必须引起我国造纸业的重视。

    3.2人民币升值的影响：原材料成本降低，纸品出口价格优势削弱

    人民币汇率一直是影响造纸行业发展的重要因素。人民币币值一路走高，处于十分明显的上升通道，这对我国造纸业产生了两方面的影响：一方面，人民币升值，将降低国内纸厂原材料的海外采购成本；另一方面，我国的纸品出口大幅上升，人民币的升值将削弱我国出口纸品的价格优势，不利于我国造纸企业的纸品出口。

    以06年为例，进口木浆、废纸、纸及纸板、纸制品合计3216万吨，用汇112.50亿美元；出口纸及纸板、纸浆、废纸、纸制品合计491万吨，创汇50亿美元。若人民币对美元升值1%，则进口少用汇1.13亿美元，而出口则少创汇0.5亿美元，总体上少用汇0.63亿美元。

    由此可知，目前人民币升值对造纸行业来说，利大于弊。但随着我国纸品出口量的逐步增大，人民币升值对造纸行业所产生的利好将逐步减小。

    4、原材料及各纸品市场分析

    4.1原材料价格趋势各异

    4.1.1木浆价格趋于稳定，明年有望下降

    07年，国际市场上木浆的价格延续了06年的上涨态势，原因主要有三点：一是成本推动，国际市场上木材价格的上涨导致了制浆木片成本的上升，同时能源等价格的上升进一步推高了木浆成本；二是供需缺口较大，由于成本的原因，在06年减产和关闭的产能并未在07年完全恢复，导致了木浆07年木浆整体供给不足；三是海运费的节节攀高也使得木浆价格维持上涨态势。其中供需矛盾是造成浆价一路上扬的最主要的原因。

    94-04年全球木浆消费年均增长1.01%，以05年1.88亿吨全球浆耗计，我们测算08年木浆新增需求为200万吨左右。随着我国、巴西、俄罗斯等国投资新建的浆厂已陆续进入投产期，供给迅速增加，新增产能远超过新增需求，但目前木材价格和能源价格呈持续上涨态势，成本推动浆价的因素不容忽视。我们预计08年木浆平均价格将呈下降趋势。

    4.1.2废纸价格趋于稳定，但依旧高位运行

    07年，美废的价格也延续着06年的上涨态势，原因：一是供给增速连年放缓，使得每年供给增量低于需求增量；二是强劲的需求，我国是美废的最大进口国，由于我国造纸业新增产能较多，造成对美废的需求增长较大；三是海运费的节节攀高也使得美废价格维持上涨态势。