一、90年代以来世界范围的并购浪潮

    在90年代中后期，特别是1998年，世界造纸业刮起了一场强劲的联合兼并浪潮，几乎每周都有此类新闻报道。其中引入注目的是瑞典斯道拉公司和芬兰恩索公司联合组成跨国公司——斯道拉一思索，兼并后的联合公司纸及纸板的总产量已超过了当时位居世界第一的美国国际造纸公司。这种情况的出现并非偶然，它反映了造纸业发展的世界总趋势。究其成因，可归结为以下三方面：

    1．1造纸业的经济效益长期低迷

    从1987年到1995年，造纸业的盈利尚不足以弥补其投入资本的利息，造纸业的总股票价值损失了约270亿美元。这样窘困的发展前景使许多投资者望而却步。1995年以后，造纸业的低迷程度愈加严重。1995年到1999年这几年间，造纸业的股票市值更是缩水了40％甚至更多。即使全球集中度最高的10家造纸企业的利润率也仅仅徘徊在4％左右。“穷则变，变则通”，在困境中，一些主要的造纸企业纷纷向外寻找出路，他们通过彼此间的联合兼并扩大对市场价格的控制力，寻求规模经济所带来的效益。

    1．2市场需求的变化与纸浆价格的周期性激烈变动

    造纸业虽然是传统产业，但在当时并没有因为新兴产业的兴起而出现需求上的萎缩。恰恰是生产能力的过剩与产量超过实际需求使得商品纸浆和纸板的市场价格剧烈波动，且波动周期愈来愈短促。对于规模较小，融资较凰难的企业来悦，这种周期牲变动是吃不消的。他们只能通过寻求联合，被兼并和被迫出售来抗拒环境的复杂莫测，以度过难关。

    1．3造纸业的集中度较低

    由于造纸业过于分散，造成了生产能力过剩，市场无序，竞争激烈，产品价格激烈波动与利润率低下的局面。因而通过集中来解决生产能力和产品过剩，改善市场秩序提高利润是势在必行和大势所趋的。

    二、中国将成为21世纪世界造纸业并购浪潮的焦点

    21世纪世界经济风起云涌，造纸业的并购浪潮并没有减弱，反而愈演愈烈。自2001年以来，造纸业在全球范围内的资源整合更是日益频繁。而中国市场巨大，前景广阔，随着我国加入WTO和引入外资条例的实施，中国造纸业将面临的是来自世界范围内的冲击与竞争，被兼并、被收购的阴影时刻笼罩着国内的每一家造纸企业。

    2．1国际跨国公司加快寻找纸品生产基地和市场的步伐

    经济全球化使需求和供应的竞争不再受地域限制。通过消灭生产的重叠和累赘，大幅度降低成本，有利于国际自由贸易发展和各国经济更加幂密联系。发展中国家原材料丰富，劳动力成本相对较低，所以跨国公司纷纷选择发展中国家，建设大型的现代化工厂增力口生产能力，降低成本，提高竞争优势。

    另外，当前环保问题日益严峻，各国纷纷实施新法规以强制减少环境污染，对造纸业的要求必然是投资新的技术和设备，这样又势必会带来经营成本的提高。况且，发达国家的环保立法日趋严格，从而使该国的造纸业处于不利地位。而在大多数发展中国家，虽然保护自然资源的法规也在逐步完善，但与经济增长相比，似乎人们并没有那么强烈的意识到环保的重要性。