岳阳纸业（600963）27日公布半年报，按照最新股本，每股收益为0.076元，净利润3310万元。公司收购湘江纸业对每股收益有增厚作用。　　

　　由于木材涨价，公司林业资产每立方米利润315，比06年底265元提高了约19%，体现出林业收益对产品价格敏感性高的特征。其中，造纸产品里，归类于双胶纸的颜料整饰纸贡献的利润增加较多，2007年1-6月份该部分约2300万元的利润已经接近2006年全年约2500万元的水平。该现象可能与洞庭湖地区治理污染导致小文化纸厂关停腾出市场空间，并导致芦苇收购质量提高有关。国家环保政策日趋严厉，岳阳纸业有望继续从中获利。此外，该公司拟以3.93亿购买大股东泰格林纸集团旗下的永州湘江纸业有限责任公司100%股权。预计收购完成后，公司2007至2009年业绩分别为0.66、 1.42和2.05元/股。鉴于公司控股股东泰格林纸集团的资产盈利状况较好，公司如能继续收购集团的资产，将有望继续增厚每股收益。

　　海通证券分析师赵涛认为，湘江纸业收购完成后，预计公司07-09年业绩分别为0.66、1.42和2.05元。按照25倍合理市盈率估计，08年合理估值为45元，09年合理股价为51元，继续维持“买入”的投资评级。

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