人民币升值连创新高 造纸股激情燃烧
2006年9月21日 13:58 来源：渤海投资
|
|
近日国际汇率市场上人民币升值连创新高，随即近期地产股、航空股着实火了一把，而对于比地产股基本面更优异的纸业相关公司也有望迎来了新一轮的牛市行情。造纸行业在经历了反倾销、原材料涨价、联合收购、兼并重组等诸多风浪之后，特别在2008年之前，国内纸业将面临较为难得的黄金时期。近期，人民币升值再次推向高潮，这更促进了人民币受益板块------造纸行业的进一步活跃。
坐拥人民币升值受益 周一，人民币汇率在撮合交易市场上演了“蹦极”走势，300个基点的波动令当日汇率波幅达到了0.29％，逼近0.3%的上限。同时，人民币还在盘中摸到了7.9200元的新高。可以说人民币升值的趋势已经是不可逆转的事实。在这种情况下，从深沪证券市场表现较好品种来看，大多围绕人民币升值这一主线进行挖掘，如航空股中的中国国航，地产股的G万科A等。从人民币升值受益行业来看，造纸行业同样受益较大。人民币升值将降低造纸行企业的生产成本。造纸行业是为数不多的人民币升值受益行业，因为35%的造纸原材料来自国外，而上市公司中原材料进口占总比重最高达到60%～70%。同时，造纸业固定资产投资中约60%以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。据统计，如果人民币升值5%，可直接节约成本人民币11亿元。若考虑增值税因素，成本降低接近14亿元。因此，人民币升值，从降低企业进口造纸设备成本和造纸原材料成本两方面提升了行业价值。目前两市中有不少优质纸业股即使与香港等国际成熟市场的纸业股如玖龙纸业、理文造纸等相比，其价值仍被严重低估，行业平均市盈率不足10倍。 行业迎来黄金成长期 从我国造纸业发展来看，近年来高速成长态势明显。从1997年－2006年国内纸张及纸板年消费量和生产量的增长率与GDP增长率的比较可明显发现，纸张及纸板年消费量与生产量的增长率起伏较大，两者保持一个非常相似的增长趋势。与我国 GDP 的增长率相比，纸张及纸板年消费量与生产量的增长率从2002年开始一直都处于一个比较高的水平，可以说我国的造纸行业现在正处于一个高速成长期。与此同时，深沪两市的造纸业公司整合或资本动作正在加快。近年来我国政府开始对造纸行业进行了系列的关、停、并、转，行业集约化趋势明显。
今年以来，纸业公司重大资产重组、外资定向增发、外资合作等不断出现，如G银鸽与世界500强的日本丸红公司的战略合作、G华泰与世界纸业巨头斯道拉恩索公司携手投资超压纸项目，同时在广东布局大型新闻纸合资项目等。这一系列的纸业公司整合中的投资机会正在加大。而在受人民币持续升值的影响下，国内造纸企业的业绩近年来出现了显著的提高,2005年主要造纸类上市公司的业绩增幅超过40%，2006年中报依然延续了前期的稳步增长势头。随着人民币升值速度的加快,造纸企业的盈利水平也将得到进一步高。造纸业个股前期走势较为低迷，为市场主流资金建仓提供了良好的机会。2006年中报显示，主流纸业股票背后都是机构林立。在中国国航涨停之后，市场中的人民币升值题材股将面临暴炒的机会。 林纸一体化发展渐成趋势 从造纸工业产业链结构看，我国造纸用初级原料和中间产品短缺很大程度上造成了纸及纸板制品的短缺，木材和纸浆供应不足严重制约了纸行业发展。因此，浆纸原料生产行业机遇无限。我国的林纸一体化工程上世纪八十年代中期开始，在过去的20多年中，已经种植的速生丰产林约20-42万公顷，仅占国家规划造纸速生林面积的5%左右，而实际用于制造纸浆的速生林更少。国内规模最大的纸产品生产企业最近都把发展重点逐渐向林纸一体化项目转移，政府有关部门也对林纸一体化项目给予支持。
因此在造纸行业当中拥有林业资源的上市公司可以说是拥有坚固的后防线。其中GS金城（000820）：公司大股东金城造纸有限责任公司拟将锦州市政府划拨给其的1803.36万平方米大凌河河滩地使用权，评估作价5.90亿元抵偿其应偿还金城股份的占资5.88亿元。据了解，这块土地土质肥沃，极适宜种植造纸林，正好启动该项目。项目启动之后，公司将主要由苇浆造纸转为木浆造纸，产品转为以高档印刷纸为主，生产所需的杨木原料供应能得到充分保障，并能满足公司未来再扩建的需求，公司从06年一季度开始实现扭亏，并且预测2006年1至9月的业绩仍将盈利，对于已经开始实现扭亏的2元ST个股，必将引来各方资金的关注。
|
| |
| [关键词]：纸业 造纸 人民币升值 |
【发表评论】
【大 中 小】
【推荐】 【打印】 |
|
|
 |
文字广告 |
|
|
慧聪网首页 > 纸业行业 > 行业速递 
相关文章
