双重因素提升造纸行业板块投资价值
周一深沪股市震幅第一的品种来自造纸板块中的涨停股———景兴纸业 ，震幅高达15.01%。笔者认为，目前造纸板块中的部分品种受行业景气回升及人民币升值双重因素影响，阶段性投资 机会正在显现。
行业成长期来临 消费 量，年人均纸张消费量远低于世界发达国家水平。在加工制造业生产能力普遍过剩的现阶段，造纸业是为数不多的需求不断增长且产品供不应求的行业之一，属典型的需求拉动型行业。从1997年-2006年国内纸张及纸板年消费量和生产量的增长率与GDP增长率的比较可明显发现，纸张及纸板年消费量与生产量的增长率起伏较大，两者保持一个非常相似的增长趋势。与我国 GDP 的增长率相比，纸张及纸板年消费量与生产量的增长率从2002年开始一直都处于一个比较高的水平，可以说我国的造纸行业现在正处于一个高速成长期。斯道拉恩索 公司携手投资超压纸项目，同时在广东布 局大型新闻纸 合资项目等。这一系列的纸业公司整合中的投资机会正在加大。证券 市场表 现较好品种来看，大多围绕人民币升值这一主线进行挖掘，如航空股中的中国国航，地产股的G万科A等。从人民币升值受益行业来看，造纸行业同样受益较大。废纸 净进口国，从以往数据来看，纸及纸制品已经成为我国仅次于石油和钢材 的第三大用汇商品。人民币升值将使得国内造纸企业进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜，有利于企业降低成本。从行业数据显示，目前我国造纸行业用汇量继续攀升，短期内造纸工业仍将维持35%～40%左右的原料进口量。在人民币升值的条件下，国内造纸工业原材料较高的对外依存度又将成为降低成本、提升行业业绩的直接推动力。笔者分析人民币升值预期不变的情况下，进口原材料成本下降将直接拉升我国造纸行业利润总额，这为深沪两地相关的造纸类上市公司提供了较佳的想象空间。 关注优质成长公司 晨鸣 、近四年净利润复合增长率达90.64%的纸业成长性公司G银鸽、新闻纸行业中竞争力最强的企业G华泰等。这些公司从估值因素来看，其动态PE 均在10倍以下，其公司的投资价值配合人民币升值的预期，投资机会将越来越显著。
[关键词]：纸业 造纸行业 股市
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