近期，纸业龙头的资本运作亮点频频，先是李建华等19人因收购母公司股权，间接控股G华泰（600308）获批准，日前又传出G华泰欲定向增发，以及母公司注入优质资产的利好消息。另外，G晨鸣今日公告称，公司已与亚太企业投资管理公司（CVC）签订了《关于定向发行与认购股份之战略投资意向书》，拟向CVC定向发行A股，募集资金50亿元。这可能成为A股市场引进外国战略投资者融资额最大的并购案。

　　华泰母公司欲注入优质资产

　　5月18日，G华泰发布公司被间接收购的公告，市场传闻，公司高层有意定向增发A股，计划将集团去年盈利上亿元的化工资产置入上市公司。公司相关人士昨日表示，一切尚在研究中，公司目前还没有最后决定。

　　G华泰积极发展林纸一体化项目，建设原料林基地和浆厂，以保证原料供应。

　　今年4月份，G华泰林纸一体化10万吨化机浆项目开始试产，今年底可望实现正常生产。经测算，项目达产后每吨可节约成本近1000元。公司40万亩林木尚未进入砍伐期，2007年后有部分林木可供使用，公司化机浆成本有望下降。公司18.7万吨轻胶纸项目2005年12月29日一次性试车成功，年产新闻纸可达到40万吨，未来一年可使公司新闻纸产能翻番，竞争力得到进一步增强。预计2006年每股收益达1.32元左右，天相投资给予该股“持有”的投资评级。

　　外资欲入主G晨鸣

　　G晨鸣此次增发募集的资金将全部用于建设湛江木浆项目，发行价不低于公告之日前20个交易日A股收盘价算术平均值的110%，发行后CVC持有公司股份超过总股本的30％，将成为公司第一大股东。因此，该次增发的实质是CVC管理的投资基金并购G晨鸣。

　　CVC公司是美国花旗集团与CACcapitalpartners共同在香港成立的投资管理公司。湛江林纸一体化项目是公司在05年中标承接的，该项目包括300万亩速生林地资源，公司计划在当地建立纸浆厂，总投资额94亿元。公司表示，定向增发募集资金已基本满足了需求，不足部分将通过银行贷款筹集。长江证券分析师表示，国内造纸行业已形成了林纸一体化趋势，国际纸业巨头均已开始在我国投资林纸一体化项目，公司如不及时实施湛江项目，将大量依赖进口木浆，未来市场竞争中优势难保。长江证券保守估计，公司06、07年每股收益将在0.53元和0.64元以上，建议持有该股。