“纸铝塑”项目搁浅 江苏琼花于2004年6月通过向社会公众公开发行3000万股普通股，募集资金总计20333.2万元，其中原计划投入“纸铝塑”项目的资金为4047万元，占该笔募集资金总额的20.04%。但该项目一直未启动，对应资金存储于公司指定的募集资金专户中。
根据公司公告，此项目迟迟未实施，首要原因是原材料成本上升。近年来原油、化工原料价格上涨导致生产纸铝塑项目的一种原材料PE膜价格大幅上涨；另一主要原材料50g/m2单面铜版纸国内生产质量不能满足该项目要求，并且公司原计划中的主要铜版纸供应商扬州庆丰造纸总公司停产，导致公司所需原材料只能从国外采购，进一步抬升了成本。
此外，“纸铝塑”项目产品的一般市场价格为5.4-5.5万元/吨，而公司可研报告中的定价为5.8万元/吨。由此公司认为，纸铝塑”项目产品盈利能力微弱，经济效益将远达不到预期目标。
在建项目多 偿债压力大
除了产品本身的原因，本次变更募集资金投向也与公司目前财务状况吃紧有关。由于公司各种总投资已达27486.73万元，每年折旧费用高达2166.4万元，其他各项费用也高居不下，如再建“纸铝塑”项目，将加大公司经营和财务风险。且公司用于各在建项目的资金多来源于银行借款，截至去年年末，公司银行短期借款已达10500万元，债务压力较大。
按照原计划，公司在“智能卡”项目上拟共投入10042万元，其中3760万元为募集资金，其余固定资产投资拟靠向银行借款解决。但鉴于公司目前已有大额的银行借款，再向银行增加借款难度较大。如果此次变更募集资金投向事宜经股东大会审议通过，将共有4074万元募集资金投入“智能卡项目”，这将减少固定资产银行长期借款，缓解公司债务压力。
智能时代 抢占“卡”位
公司董事长于在青介绍，“智能卡”项目共涵盖了三种产品：第二代身份证卡基材料（PETG）、信用卡和IC卡及普通卡基材、PVC特种片材。其中第二代身份证卡基材料为该项目中的亮点。
我国自2004年起启动身份证换代项目，将普通卡片式身份证逐步更换为包含IC卡的身份证。换证工作于2005年全面启动，于2012年基本结束，这意味着未来7、8年间第二代身份证年均产量将达到2亿张，由此带动的PETG材料的需求为每年1500吨。
除了身份证卡基材料，该项目还将为信用卡和IC卡提供基材。我国正在步入信用社会，信用卡等智能卡的需求空间巨大，而目前国内具有一定规模的卡基材料生产厂家仅有少数几家，高质量的卡基材料还仍需通过进口来满足需求，卡基材料生产能力亟待跟上。
根据公司公告，江苏琼花“智能卡”项目引进设备并技改完成后，将形成年产8000吨卡基材的生产能力。于在青表示，公司有关人士正在对将要引进的国外相关生产设备进行验收。
